Китайское перепроизводство может вызвать новый кризис в мире

Китайская модель экономического роста, основанная на промышленном производстве и экспорте, приближается к «переломному моменту». Мировой спрос может оказаться недостаточным для поглощения растущих объемов китайской продукции, пишет Foreign Affairs.

По оценке журнала, это может ударить по китайской экспортной модели и создать условия для нового глобального экономического кризиса. Одновременно в мире растет число торговых барьеров для китайской продукции. За последние два десятилетия Китай сформировал крупнейший в истории торговый профицит. В 2025 году он достиг почти 1,2 трлн долларов, увеличившись в три раза быстрее мировой торговли товарами.

Foreign Affairs отмечает, что китайская экономика стала слишком большой, чтобы продолжать наращивать экспорт значительно быстрее мировой экономики и находить достаточное число покупателей. Сейчас на Китай приходится около 30% мирового промышленного производства. Согласно докладу ООН за 2024 год, к 2030 году этот показатель может достичь 45%.

По оценке Организации экономического сотрудничества и развития, государственные субсидии обеспечили около 60% прироста доли Китая на мировом рынке обрабатывающей промышленности. Почти 30% китайских промышленных предприятий работают в убыток. До пандемии коронавируса их доля составляла около 20%, а в наиболее быстрорастущих отраслях показатель сейчас достигает 34%.

Китайские компании продолжают увеличивать производство, снижать цены и соглашаться на минимальную или отрицательную маржу. В Китае это явление называют neijuan — «инволюцией»: чрезмерной конкуренцией, при которой предприятия прилагают больше усилий, но получают меньшую отдачу.

Местные власти поддерживают убыточные предприятия ради сохранения рабочих мест и налоговых поступлений, а государственные банки продолжают кредитовать проблемных заемщиков. Foreign Affairs предупреждает, что положительное сальдо торгового баланса Китая может в результате «рухнуть само по себе».